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為深入貫徹黨的二十屆三中全會(huì)、中央金融工作會(huì)議精神和新“國九條”部署要求，大力推動(dòng)“2024年世界投資者周”宣傳活動(dòng)順利推進(jìn)，積極響應(yīng)陜西證監(jiān)局的號(hào)召，環(huán)球印務(wù)于“2024年世界投資者周”活動(dòng)期間同步組織開展“重要政策解讀，加強(qiáng)投資者教育”宣傳活動(dòng)，強(qiáng)化投資者風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，促進(jìn)投資者依法行使自身權(quán)利，切實(shí)維護(hù)自身合法權(quán)益。以下內(nèi)容為《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》、復(fù)雜金融產(chǎn)品介紹以及《證券法》民事賠償制度法律知識(shí)。

《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》

一是支持上市公司向新質(zhì)生產(chǎn)力方向轉(zhuǎn)型升級(jí)。證監(jiān)會(huì)將積極支持上市公司圍繞戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)等進(jìn)行并購重組，包括開展基于轉(zhuǎn)型升級(jí)等目標(biāo)的跨行業(yè)并購、有助于補(bǔ)鏈強(qiáng)鏈和提升關(guān)鍵技術(shù)水平的未盈利資產(chǎn)收購，以及支持“兩創(chuàng)”板塊公司并購產(chǎn)業(yè)鏈上下游資產(chǎn)等，引導(dǎo)更多資源要素向新質(zhì)生產(chǎn)力方向聚集。

二是鼓勵(lì)上市公司加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合。資本市場在支持新興行業(yè)發(fā)展的同時(shí)，將繼續(xù)助力傳統(tǒng)行業(yè)通過重組合理提升產(chǎn)業(yè)集中度，提升資源配置效率。對(duì)于上市公司之間的整合需求，將通過完善限售期規(guī)定、大幅簡化審核程序等方式予以支持。同時(shí)，通過鎖定期“反向掛鉤”等安排，鼓勵(lì)私募投資基金積極參與并購重組。

三是進(jìn)一步提高監(jiān)管包容度。證監(jiān)會(huì)將在尊重規(guī)則的同時(shí)，尊重市場規(guī)律、尊重經(jīng)濟(jì)規(guī)律、尊重創(chuàng)新規(guī)律，對(duì)重組估值、業(yè)績承諾、同業(yè)競爭和關(guān)聯(lián)交易等事項(xiàng)，進(jìn)一步提高包容度，更好發(fā)揮市場優(yōu)化資源配置的作用。

四是提升重組市場交易效率。證監(jiān)會(huì)將支持上市公司根據(jù)交易安排，分期發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債等支付工具、分期支付交易對(duì)價(jià)、分期配套融資，以提高交易靈活性和資金使用效率。同時(shí)，建立重組簡易審核程序，對(duì)符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時(shí)限、提高重組效率。

五是提升中介機(jī)構(gòu)服務(wù)水平?；钴S并購重組市場離不開中介機(jī)構(gòu)的功能發(fā)揮。證監(jiān)會(huì)將引導(dǎo)證券公司等機(jī)構(gòu)提高服務(wù)能力，充分發(fā)揮交易撮合和專業(yè)服務(wù)作用，助力上市公司實(shí)施高質(zhì)量并購重組。

六是依法加強(qiáng)監(jiān)管。證監(jiān)會(huì)將引導(dǎo)交易各方規(guī)范開展并購重組活動(dòng)、嚴(yán)格履行信息披露等各項(xiàng)法定義務(wù)，打擊各類違法違規(guī)行為，切實(shí)維護(hù)重組市場秩序，有力有效保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》將進(jìn)一步激發(fā)并購重組市場活力。并購重組是實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)整合、優(yōu)化資源、轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)上市公司實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的重要途徑。

上市公司要充分認(rèn)識(shí)并購重組助力企業(yè)提質(zhì)增效的重要性，搶抓資本市場政策機(jī)遇，圍繞主業(yè)和公司發(fā)展實(shí)際，充分發(fā)揮并購重組的功能，通過并購重組進(jìn)一步鞏固行業(yè)地位，因企制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力。

復(fù)雜金融產(chǎn)品介紹

在國際證監(jiān)會(huì)組織（IOSCO）2013年1月發(fā)布的《復(fù)雜金融產(chǎn)品分銷的適當(dāng)性要求》中，復(fù)雜金融產(chǎn)品被定義為，相對(duì)于傳統(tǒng)或簡單的金融產(chǎn)品而言，其條款、特征和風(fēng)險(xiǎn)不太可能被一般消費(fèi)者所理解，且結(jié)構(gòu)復(fù)雜、難于估值，包括但不限于結(jié)構(gòu)性工具、信貸掛鉤票據(jù)、股票掛鉤工具、資產(chǎn)支持證券（ABS），抵押支持證券（ MBS），抵押債務(wù)證券（CDS）和其他金融衍生工具（包括信用違約掉期和備兌認(rèn)股權(quán)證）。

我國復(fù)雜金融產(chǎn)品涉及銀行、保險(xiǎn)、信托、基金、證券、資管等領(lǐng)域，大多產(chǎn)品結(jié)構(gòu)復(fù)雜、信息透明度差。在投資范圍、資本約束、杠桿限制、投資者適當(dāng)性等監(jiān)管要求，極易引發(fā)跨行業(yè)、跨市場風(fēng)險(xiǎn)傳遞，有時(shí)候還不同程度存在一些人為制造信息不對(duì)稱、產(chǎn)品運(yùn)作管理不規(guī)范、逃避監(jiān)管、違規(guī)展業(yè)、監(jiān)管套利等問題，同時(shí)也增加了監(jiān)管的難度和不確定性^【1】。                                   

《證券法》民事賠償制度

《證券法》民事賠償制度的定義和基本內(nèi)容??

《證券法》民事賠償制度是上市公司投資者的財(cái)產(chǎn)權(quán)受到不法行為的侵害后，依法要求加害人予以賠償?shù)闹贫?。?dāng)投資者要求賠償?shù)恼?qǐng)求以訴訟形式訴至?人民法院時(shí)，這種訴訟構(gòu)成了證券市場特有的民事訴訟賠償機(jī)制。該制度的核心目的是保護(hù)投資者的合法權(quán)益，確保他們?cè)谠馐懿环ㄇ趾r(shí)能夠獲得相應(yīng)的賠償。

《證券法》民事賠償制度具體規(guī)定?

根據(jù)《證券法》和相關(guān)法律規(guī)定，承擔(dān)證券民事責(zé)任的方式包括返還財(cái)產(chǎn)、停止侵害、賠償損失和支付違約金等。具體規(guī)定如下：

?返還財(cái)產(chǎn)?：包括返還本金及同期銀行存款利息。

?停止侵害?：當(dāng)不法行為仍在繼續(xù)時(shí)，可以要求停止侵害行為。

?賠償損失?：對(duì)于因虛假陳述、內(nèi)幕交易、操縱市場等行為導(dǎo)致的投資損失進(jìn)行賠償。

?支付違約金?：根據(jù)合同或法律規(guī)定支付違約金。

[1]周德洋.復(fù)雜金融產(chǎn)品的監(jiān)管挑戰(zhàn)《中國金融》[J]2020年第7期.